割引債・とは？初心者向けにやさしく解説共起語・同意語・対義語も併せて解説！

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高岡智則

年齢：33歳性別：男性職業：Webディレクター（兼ライティング・SNS運用担当）居住地：東京都杉並区・永福町の1LDKマンション出身地：神奈川県川崎市身長：176cm 体系：細身〜普通（最近ちょっとお腹が気になる）血液型：A型誕生日：1992年11月20日最終学歴：明治大学・情報コミュニケーション学部卒通勤：京王井の頭線で渋谷まで（通勤20分）家族構成：一人暮らし、実家には両親と2歳下の妹恋愛事情：独身。彼女は2年いない（本人は「忙しいだけ」と言い張る）

割引債・とは？基本を押さえよう

割引債は、投資を学び始めた人がまず知っておくべき金融商品の一つです。「割引債」とは、満期日にもらえる額面価値よりも低い価格で売られる債券のことを指します。たとえば額面1000円の割引債が購入時に900円で売られていれば、満期日には1000円が返ってきます。この差額が、投資家にとっての利息の役割を果たします。つまり、最初に安く買って、満期に高く返ってくることで利益を得る仕組みです。

割引債には「クーポン（定期的な利息の支払い）」がある債券とは異なる点があります。クーポン債は定期的に利子を受け取りますが、割引債は基本的に途中で利子を受け取りません。満期まで保有すると、額面価値が返される代わりに、購入時の価格との差額が実質的な利息となります。投資におけるこの考え方を “購入口座における割り引き” として理解すると、全体像がつかみやすくなります。

割引債の仕組みを実例で確認

実例1：額面1000円、購入価格900円、満期1年の場合、満期時には1000円が返ってきます。差額は100円。単純な一年の利回りは約11.1%/年（100円÷900円）となります。

実例2：額面1000円、購入価格800円、満期2年の場合、満期時には1000円が返ってきます。差額は200円。年利を近似するには、(1000/800)^(1/2) - 1 ≈ 11.8%/年となります。ここでのポイントは、利回りは期間と元本によって変わる、ということです。

ケース	額面	購入価格	満期	満期支払額	ざっくりの利回り
ケースA	1000円	900円	1年	1000円	約11.1%/年
ケースB	1000円	800円	2年	1000円	約11.8%/年

割引債のメリットとリスク

メリットとしては、購入時の価格が安いほど満期時の受取額との差が大きくなり、資産を増やす機会が増える点があります。また、定期的な利払いを求めない投資家にとって、シンプルなリターンの仕組みとして理解しやすい点も魅力です。

リスクとしては、発行体の信用リスク（倒産リスク）や金利環境の変化により市場価格が変動する点、そして流動性が低い場合には売りたいときにすぐ売れない可能性がある点が挙げられます。特に長い期間の割引債は、金利が急激に動くと市場価格が大きく動くことがあります。

どうやって購入するのか

購入方法は、証券会社の口座を通じて市場で購入する方法と、国債などの新規発行（公募）として入手する方法があります。初心者の場合は、信用度の高い発行体の割引債（例：国債に近い信頼性のある発行体）から始めると安心です。購入前には、発行体の信用状況、満期日、利回りの計算方法、手数料の有無を必ず確認しましょう。

初心者向けのアドバイス

初心者が割引債を検討する際のポイントは次のとおりです。発行体の信用を確認、満期日を把握、利回りの計算を自分で練習、流動性を考慮、そして自分の投資目的と資金の余裕を照らし合わせることです。割引債は「安く買って、満期に高く返ってくる」基本的な考え方を理解すれば、リスクとリターンの感覚がつきやすくなります。

市場での立ち位置とよくある質問

割引債は株式のように価格が日々動く金融商品です。投資目的が「元本を守りつつ、確実なリターンを得たい」場合には、信用度の高い発行体を選ぶのが賢明です。よくある質問としては「利払いがないのにどうして利回りがあるのか」「満期日を過ぎても資金が縛られるのか」などがあります。これらはすべて、購入前に自分で計算して確認できるポイントです。自分で計算する癖をつけることが、初心者脱却の近道です。

まとめ

このように、割引債は購入時に安く買い、満期時に額面を受け取ることで差額を得る金融商品です。クーポン付きの債券とは異なりますが、計算を正しく行い、リスクとリターンを理解することで、初心者でも安全に学習を進めることができます。市場や発行体の情報をこまめにチェックし、少額から試していくと良いでしょう。

割引債の同意語

割引債: 発行価格が額面より低く設定され、定期的な利息の支払いがなく、満期時に額面価値で償還される債券の総称。
割引債券: 発行価格が額面より低い債券で、利息を支払わず、満期時に額面で償還されるタイプの債券。
ゼロクーポン債: 利払いがなく、発行価格が割引で、満期時に額面で償還される債券。実質的な利回りは発行価格と償還額の差による。
ゼロクーポン債券: ゼロクーポン債と同義。利息なし・割引発行・満期時に額面償還の債券。
ディスカウント債券: 発行価格が額面より低く設定され、利息を支払わず、満期時に額面で償還される債券の総称。
ノー・クーポン債: 利払いがない性質を表す別表現。満期時に額面で償還されるのが特徴。

割引債の対義語・反対語

利付債: クーポン（定期利息）を支払う債券。満期時に元本が償還され、投資家は定期的に利息を受け取る。割引債は発行時に安く買われ、利息の支払いが定期的にあるわけではない点で対照的。
クーポン付き債券: 定期的なクーポンを受け取ることができる債券の総称。利息収入が主要な収益源となり、割引債の対義語として日常的に使われます。
プレミアム債: 市場価格が額面を上回って取引される債券。割引債と反対に、購入時には割安ではなく高くなるケースが多い。満期には額面通りの元本が戻ってきますが、現在の価格は上昇していることが多い。
利息付き債券: 定期的に利息（クーポン）を支払う債券の別称。ゼロクーポンの割引債とは収益構造が異なり、安値で買って値上がり益を狙うタイプではありません。

割引債の共起語

ゼロクーポン債: クーポン（定期的な利息支払い）を支払わない割引債の代表例。発行価格は額面より低く、満期時に額面で償還される。
発行価格: 債券が新しく発行されるときの初期価格。割引債では通常、額面より低く設定されることが多い。
額面価値: 債券の満期時に返される金額（通常は額面と同じ金額）。割引債では発行価格と額面の差が利息相当となる。
満期価値: 満期時に支払われる金額のこと。額面価値と同じ場合が多いが、条件によって異なることもある。
利回り: 投資元本に対する年間の収益率の目安。割引債の場合、発行価格と満期価値の差から計算される。
現在価値: 将来のキャッシュフローを現在の価値に割り引いた金額。金利が高いと現在価値は低くなる。
キャッシュフロー: 債券が生み出す現金の流れ。割引債は満期時の一度きりの支払いが基本。
クーポン: 債券が定期的に支払う利息のこと。割引債には通常クーポンがない。
クーポンなし: クーポン（利息の定期支払い）がない特性を指す。割引債の典型的な特徴。
市場利回り: 市場全体の利回り水準。債券価格はこの水準の変化に敏感に反応する。
割引率: 将来の金額を現在価値へ割り引く際に使う利率。債券評価にも関連する。
名目利率: 債券に表示される利率のこと。ゼロクーポン債には通常適用されませんが、比較の際に登場する。
発行市場: 新規に債券が発行され販売される市場のこと。割引債もここで初取引されることがある。
デフォルトリスク: 発行体が約束どおり返済できなくなる可能性のこと。信用リスクの一部。
信用リスク: 発行体の信用状況が悪化して元本や利息の返済能力が低下する risk。割引債でも影響する。
債券価格: 市場で取引される債券の現在の価格。金利動向や市場状況で日々変動する。
満期日: 債券の元本が返済される正式な日。割引債ではこの日が償還日となることが多い。
償還日: 満期日と同義で使われることが多い用語。債券が元本を返済する日。
税制: 債券の利息や売却益にかかる税金の扱い。国や制度によって異なる。

割引債の関連用語

割引債: 発行時の価格が額面より低く設定され、クーポンを支払わず、満期時に額面価格で償還される債券。利息は購入価格と償還価格の差として実現します。
ゼロクーポン債: クーポンが一切支払われない債券。割引債はこのタイプの代表例で、満期時に額面価格で償還されることで利回りが決まります。
額面価値: 債券の満期時に受け取る金額の基準となる価値。例: 額面1000円。
発行価格: 新規発行時の価格。割引債は額面より低く設定されます。
償還価格: 満期日には投資家に返済される金額。通常は額面価値と同じです。
クーポン: 債券が定期的に支払う利息のこと。割引債は通常クーポンを支払いません。
クーポン債: 定期的にクーポンを支払う一般的な債券のこと。
満期日: 債券の最終的な償還日。
期間: 満期までの期間（年数で表すことが多い）。
満期利回り（YTM）: 満期まで保有した場合に得られる想定の年利回り。割引債では額面と購入価格の差と残存期間から計算します。
現在利回り: 現在の市場価格に対して年換算した利息収益の割合。クーポンがない割引債では意味合いが薄いです。
実効利回り: 複利計算を前提に、実際の年率リターンを表す指標。
金利リスク: 金利の変動によって債券価格が影響を受けるリスク。
信用リスク: 発行体が約束どおり元本と利息を返済できないリスク。
信用格付け: 発行体の信用力を示す格付け。高いほどデフォルトリスクが低いとされます。
再投資リスク: クーポンがある場合に再投資先の金利が不利になるリスク。ゼロクーポン債では基本的に低い／ゼロに近いです。
税務扱い: 居住国の税制によって、利息相当分の課税が生じる場合があります。地域によって異なるため事前確認が必要です。
市場流動性: 市場での売買のしやすさ。割引債は短期で流動性が高いことが多いです。
オークション方式: 新規発行は入札形式（オークション）で決定されることが多いです。
二次市場: 発行後の市場取引。価格は金利動向に応じて変動します。
代表的な割引債の例: 米国財務省短期証券（Treasury Bills, T-Bills）など、国債の一部として割引で発行される短期債券が代表例です。日本では国庫短期証券がこれに該当します。
デュレーション: 金利変動に対する価格感応度を示す指標。ゼロクーポン債ではデュレーションが満期年数に近い値になります。
リスクとリターンの関係: 短期・低リスク資産として位置づけられ、金利水準の変化と市場価格の関係性があります。
短期資金の運用用途: 現金の一時保有・資金管理の一部として用いられます。