non-gaapとは？初心者向けに解説する非GAAP指標の基本と使い方共起語・同意語・対義語も併せて解説！

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高岡智則

年齢：33歳性別：男性職業：Webディレクター（兼ライティング・SNS運用担当）居住地：東京都杉並区・永福町の1LDKマンション出身地：神奈川県川崎市身長：176cm 体系：細身〜普通（最近ちょっとお腹が気になる）血液型：A型誕生日：1992年11月20日最終学歴：明治大学・情報コミュニケーション学部卒通勤：京王井の頭線で渋谷まで（通勤20分）家族構成：一人暮らし、実家には両親と2歳下の妹恋愛事情：独身。彼女は2年いない（本人は「忙しいだけ」と言い張る）

non-gaapとは何か

non-gaapとは、企業が公表する財務指標のうち、一般に認められた会計基準GAAPに厳密には従っていない数値のことを指します。GAAPは財務情報を標準化するためのルールですが、経営判断を伝えるには別の視点が必要になることがあります。そこで企業はこの非GAAPという言葉を使い、GAAP以外の指標を公表します。

この非GAAP指標は、企業が事業の本当の実力を伝えたいときに使われることが多いですが、定義は会社ごとに異なり読み手に混乱を招くこともあります。従って非GAAP指標だけを見ず、必ずGAAPの数値と照らし合わせ、注記にあるreconciliationを確認することが大切です。

では具体的にどんな指標があるのでしょうか。代表的な非GAAP指標としてEBITDA利益前の利息税金減価償却前利益、Adjusted EBITDA調整後EBITDA、Non-GAAP Net Income非GAAP純利益、Free Cash Flow自由現金流などが挙げられます。これらは企業の継続的な稼ぐ力を示す意図で使われますが、定義は企業ごとに異なるため読み解くには注意が必要です。

次に非GAAP指標がなぜ重要なのかを考えましょう。理由は二つあります。一つは短期的な費用や特別項目の影響を除外して日々の本業のパフォーマンスを分かりやすく伝えること、もう一つは投資家の意思決定を助けるため長期的な業績の傾向を見やすくすることです。ただし除外項目の選び方には企業差があるため透明性と再現性の有無を必ず確認しましょう。

読み方のコツは次のとおりです。まず決算資料の非GAAP指標の定義と再現性のある開示を確認すること。次に複数年度で指標がどう推移しているかを比較する際、除外する項目が毎年同じか業界の事情に起因するものかを見極めることが大切です。最後に現金創出力を示す指標と利益の指標を対比して資本投下と現金収入の関係を読み解く練習をするとよいでしょう。

注意点として非GAAP指標は比較の指針であり公式な財務健全性を必ずしも示すものではありません。投資判断の際にはGAAP指標と非GAAP指標の両方を検討し、開示資料の脚注にあるreconciliationの項を丁寧に読み解くことが大切です。

結論としてnon-gaap指標は企業の本来の稼ぐ力を示す有力なツールですが、定義が企業ごとに異なる点が最大の特徴です。読み解く際はGAAPの基礎値と対比させ、開示資料の注意点をきちんと確認することが投資判断を誤らせないコツです。

この記事を読んで決算資料を読むときのチェックポイントのイメージがついたでしょうか。次回は具体的な決算資料の読み方と非GAAP指標の使い方を事例付きで紹介します。

このようにnon-gaapは企業の財務情報を理解する道具です。適切な理解と批判的な読み方を身につけることで財務ニュースを自分の言葉で解釈できるようになります。

non-gaapの同意語

非GAAP: GAAP（一般に認められた会計原則）に準拠しない、企業が公表する財務指標の総称。特定項目を除外して実態を見せる目的で使われることが多い。
GAAP外の指標: GAAPの基準に沿っていない計算で算出された指標のこと。説明用途で用いられることがある。
非GAAP指標: GAAP以外の方法で算出された指標全般を指す総称。
調整後指標: 一時的な項目や非継続項目を除外して算出する、企業のコアな業績を示す指標。
調整後利益: 調整済みの利益。特定の項目を除外して算出した純利益のこと。
調整後EPS: 調整後1株あたり利益。特定の項目を除外して算出したEPS。
調整後EBITDA: 調整済みのEBITDA。利息・税金・減価償却前利益を特定項目除外で表した指標。
調整後売上高: 特定の項目を除外した後の売上高を表す指標。
プロフォーマ指標: プロフォーマ財務として知られる、将来推計や特定仮定に基づく指標。実績と異なる前提を含む場合がある。
非GAAPベース: 非GAAP基準に基づいて算出された財務指標の表現。
GAAP以外の基準: GAAP以外の会計基準に基づく財務指標を指す表現。
非GAAPベースの売上/利益: GAAP以外の基準で算出した売上高や利益を指す表現。

non-gaapの対義語・反対語

GAAP準拠: 一般に認められた会計原則（GAAP）に従って作成・表示された財務情報のこと。non-GAAPの対義語として使われ、標準的・公認の基準に沿う意味。
GAAPに準拠した財務報告: GAAPに従い作成・開示された財務報告のこと。公認基準に沿う点を示します。
GAAPに従う: 一般に認められた会計原則に従うことを指す表現。非GAAPの反対の意味で使われます。
GAAPベース: GAAPを基礎とした指標・財務情報のこと。非GAAPの対義語としてよく使われる短い表現。
GAAP基準に沿った: GAAPの基準に沿って作成・表示された財務情報を指します。
GAAP準拠の財務諸表: GAAPに準拠して作成された財務諸表のこと。
GAAPに基づく測定: GAAPに基づいて測定・計上された数字のこと。
GAAPに基づく財務情報: GAAPに基づいて算出・提示された財務情報。
GAAP準拠の開示: 財務開示がGAAP基準に準拠して行われていることを指します。
GAAPベースの指標: GAAPベースの財務指標・比率のこと。
GAAPに沿った会計処理: 会計処理がGAAPの規定に沿って実施されていること。
GAAP適用の財務情報: GAAPを適用して作成された財務情報のこと。

non-gaapの共起語

GAAP: 米国で使われる一般に公正妥当と認識されている会計原則の略。財務報告の基準となる数値の土台。
非GAAP: GAAPに基づかない、企業が独自に定義して開示する指標。投資家にとって業績の比較性を高める目的で使われることが多い。
調整後: GAAP数値から特定の項目を除外して算出する、非GAAP指標の前段となる数値。
調整後利益: 調整後の純利益。特定の費用・収益を除いた後の利益指標。
調整後EPS: 調整後の1株あたり利益。非GAAP指標としてよく使われる。
調整項目: 非GAAP指標を作る際に除外する項目（例：再編費用、減損、株式報酬の非現金費用など）。
調整後EBITDA: 利息・税金・減価償却前利益を、特定項目を除外して算出する非GAAP指標の代表格。
リコンシリエーション: GAAPベースの数値と非GAAP指標の差異を開示する説明表。
和解表: リコンシリエーションの日本語表現。差異の内訳を示す表。
ガイダンス: 今後の業績見通し。非GAAP指標と合わせて開示されることが多い。
セグメント: 事業セグメント別の売上・利益などを示す区分。非GAAP開示で用いられることがある。
売上高: 企業の商品の販売総額。非GAAP文脈で補足説明として用いられることがある。
純利益: 最終的な利益。非GAAPと対比して使われることがある。
キャッシュフロー: 現金の流れを示す指標。非GAAP開示で“キャッシュベース”の観点が説明されることがある。
非現金項目: 減価償却費・ストック報酬など、現金支出と直接連動しない費用・収益項目。
IR: 投資家向け広報部門。非GAAP指標の説明・開示を担当する窓口。
プレスリリース: 決算発表時の公式公表資料。非GAAP数値が併記されることが多い。
開示要件: 法規・規制上求められる財務情報の公開条件。
SEC開示: 米国の証券取引委員会への開示義務。非GAAP指標の適切な開示を求められることがある。
EPS: 1株あたり利益。非GAAP開示で“調整後EPS”として併記されることが多い。

non-gaapの関連用語

non-GAAP: 米国などで使われる一般的な非GAAP指標の総称。GAAP基準以外の方法で算出された業績指標で、投資家に企業の本質的な収益力を示す意図で開示されることが多い。各企業で定義が異なるため、和解（reconciliation）を確認することが重要です。
GAAP: Generally Accepted Accounting Principlesの略。米国などで財務報告に使われる公式な会計基準群。財務諸表の作成と表示に統一性を持たせます。
US GAAP: 米国で適用されるGAAP基準。米国公認会計士協会などが定める規則とガイドラインに従います。
IFRS: International Financial Reporting Standardsの略。複数国で統一された国際財務報告基準。GAAPと異なる点が多く、比較時には換算が必要になることがあります。
non-GAAP measures: 非GAAP指標の総称。EBITDAや調整後利益など、GAAP以外の基準で算出される財務指標。開示時にはGAAPとの和解を添えることが求められる場合が多いです。
Adjusted earnings: 調整後利益。特定の一時的または非継続的な項目を除外した純利益。
Adjusted net income: 調整後純利益。同様に特定の要素を除いた後の純利益。
Adjusted EPS: 調整後1株当たり利益。調整後純利益を株式数で割った指標。
EBITDA: Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortizationの略。利息・税金・減価償却前の利益で、キャッシュ創出力を評価する指標として使われます。
Adjusted EBITDA: 調整後EBITDA。一時的・非継続的な項目を除外したEBITDA。
Pro forma earnings: プロフォーマ収益。特定の前提条件で再計算・比較するための仮想的な利益。
Reconciliation: 和解表・調整表。GAAPの数値と非GAAPの数値の差異を示す明細。
Regulation G: SECの規則のうち、非GAAP財務指標の開示に関するルール。適切な和解と開示を求めます。
Regulation S-K: SECの開示規則。財務情報の開示様式・記載事項を定めています。
SEC: Securities and Exchange Commissionの略。米国の証券取引委員会で、公募株式の財務情報開示などを監督します。
MD&A: Management Discussion and Analysisの略。経営陣による財務状況・業績の説明と分析のセクション。
Stock-based compensation: 株式報酬。従業員に対して株式やストックオプションを付与することで、費用として計上されます。調整の対象になることがあります。
One-time items: 一時的・非継続的な項目。資産売却益・リストラクチャリング費用・訴訟金など、継続的な事業成果とは分けて扱われます。
Non-recurring items: 非継続的項目。同義。企業の通常の事業活動と直接関係の薄い一時的な費用・収益。
Normalized earnings: 正規化後利益。季節性・特別項目を除外して、通常の稼ぐ力を示す指標。
Free cash flow: 自由現金流量。営業キャッシュフローから資本的支出を控除した、自由に使える現金の量を示します。
Operating cash flow: 営業キャッシュフロー。通常の営業活動によって生じた現金の流入出。
D&A: Depreciation and Amortizationの略。減価償却。非現金費用としてEBITDAの計算に含まれることが多い。
Impairment charges: 減損処理。資産の回収可能額が簿価を下回った際に認識する損失。
Restructuring charges: リストラクチャリング費用。組織再編に伴う費用。
Tax effects: 税効果。調整の税金影響。実際の税率や控除の変更による影響を反映します。
Core earnings: コア利益。事業の本質的な収益力を示す指標として用いられることが多いです。
Non-GAAP reconciliation: 非GAAP和解表。非GAAP指標とGAAP指標の差を示す和解表のこと。
reconciliations: 和解表の複数形。GAAPと非GAAPの差異を示す表の集合。
Normalization: 正常化。データを比較可能にするため、季節性・特別項目を取り除く作業や考え方。
Core revenue: コア売上。事業の本質的な売上高を指すことがあります。
Normalized revenue: 正規化済み売上。季節性等を除いた実力ベースの売上高。