noplat・とは？初心者にもわかる基本と実務での活用法共起語・同意語・対義語も併せて解説！

この記事を書いた人

高岡智則

年齢：33歳性別：男性職業：Webディレクター（兼ライティング・SNS運用担当）居住地：東京都杉並区・永福町の1LDKマンション出身地：神奈川県川崎市身長：176cm 体系：細身〜普通（最近ちょっとお腹が気になる）血液型：A型誕生日：1992年11月20日最終学歴：明治大学・情報コミュニケーション学部卒通勤：京王井の頭線で渋谷まで（通勤20分）家族構成：一人暮らし、実家には両親と2歳下の妹恋愛事情：独身。彼女は2年いない（本人は「忙しいだけ」と言い張る）

noplatとは？

noplat は Net Operating Profit Less Adjusted Taxes の略で、日本語では「営業利益から調整後の税金を控除した指標」という意味になります。要するに企業の本業だけで生み出す税引前の利益を、税金の影響を除いて評価する考え方です。ここでのポイントは「利息や投資収益の影響を除く」という点です。noplat は本業の収益力を見る指標として使われます。

noplat の計算方法

基本となる公式は次のとおりです。NOPLAT ＝ EBIT × (1 − 税率)。ここで EBIT は利息・税金・減価償却前の利益、税率は営業利益に対する税率を用います。なお税率には事業が属する国や地域の法定税率だけでなく、実務上は「実効税率」(会社が実際に負担している税率) を使うケースがあります。

NOPLAT と NOPAT の違い

よく混同される用語に NOPAT があります。NOPAT は「Net Operating Profit After Taxes」の略で、名のとおり営業利益に対する税引後の利益を指します。基本的には 同じ意味合いで使われることが多いですが、計算上は税引前利益の取り扱い方が微妙に異なる場合があります。実務ではどちらを用いても構いませんが、同じ定義で統一して使うことが大切です。

実務での活用例

noplat は企業の評価や資本の効率を考えるときに役立ちます。特に FCFF (Free Cash Flow to the Firm) の算出や EVA (経済価値追加) の分析で基礎となる指標です。以下のポイントを押さえて使い分けましょう。

<th>用途

企業の本業の稼ぐ力を税金の影響を除いて評価する
使い方のコツ	EBIT 等の数字が正確か、税率が現実の実効税率に近いかを確認する
他指標との関係	NOPLAT は伝統的な税引後の営業利益と近いが、FCFF や EVA の計算に組み込むことで企業価値をより正確に見積もれる

具体的な例で見る計算

例として、ある会社の現在の EBIT が 1,000 百万円、実効税率が 30% だったとします。NOPLAT は 1,000 × (1 − 0.30) = 700 百万円 となります。ここからさらに非現金項目の調整や設備投資のキャッシュフローを加味して FCFF を算出します。もし税率が 25% であれば 750 百万円、30%のままであれば 700 百万円というように、税率の違いが NOPLAT に直接影響します。

注意点とポイント

いくつかの点に気をつけましょう。まず NOPLAT は「本業の利益に対する税引後の利益」を表す指標であり、金利収入や金融コスト、非本業の利益は通常含めません。次に税率の扱いです。実効税率を使う場合は、地域や会計方針で大きく変わることがあるので、同一期間・同一企業内での比較に限定するのが安全です。

まとめ

noplat は本業の力を税金の影響を除いて測る有力な指標です。 企業価値の評価や資本コストの分析、FCFF や EVA の計算の基礎として活用できるため、財務の基礎を学ぶ人にとっては必ず押さえておきたい概念です。

noplatの同意語

NOPLAT: Net Operating Profit Less Adjusted Taxes の略。税引後の営業利益。事業活動が生み出す本質的な利益で、調整後の税金を考慮した値です。主に企業のコアな収益力を評価する指標として用いられます。
NOPAT: Net Operating Profit After Taxes の略。税引後の営業利益。NOPLATと似た概念で、営業利益から税金を控除した後の利益を示します。
税引後の営業利益: 税金を差し引いた後の営業活動による利益のこと。NOPLAT/NOPATの理解を補助する、日常的な日本語表現です。
税引後オペレーション利益: オペレーション（事業活動）に対する税引後の利益を指す表現。財務・会計の文脈でNOPLATの近似概念として使われることがあります。
税引後事業利益: 事業活動から得られる税引後の利益を表す表現。特に事業の本質的な収益力を示す場面で使われます。
税引後純営業利益: 税引後の純粋な営業利益を指す語。NOPLATとほぼ同義として扱われることがあります。

noplatの対義語・反対語

plated: メッキが施されている状態。表面が金属の薄膜で覆われ、耐食性や装飾性を高める目的で使われる。
metal_plated: 金属メッキが施された状態。具体的には鉄・アルミなどの表面に薄い金属層を施してある状態のこと。
coated: コーティングが施された状態。必ずしも金属メッキとは限らず、樹脂・塗装・セラミックなどさまざまな被覆を含む広義の反対語。
with_plating: メッキが適用されている状態。noplat の対義として使われる表現。
metalized: 金属を表面に付着・蒸着させた状態。メッキに近いが、技法を強調するニュアンスの語

noplatの共起語

NOPAT: Net Operating Profit After Tax の略。税引後の営業利益相当の指標で、NOPLATと近い意味を持つが計算の細部が異なる場合がある。
EBIT: Earnings Before Interest and Taxes; 利子・税金を控除する前の営業利益。NOPLATの計算出発点としてよく使われる。
税率: 企業が適用される税の割合。NOPLATの算定式で用いられる基本前提。
調整後税率: 実際に適用される税率を反映させるために調整された税率。NOPLAT計算において重要。
税引後利益: 税金を控除した後の最終的な利益。財務分析で比較対象として使われることが多い。
営業利益: Operating income; 事業の本業だけで稼いだ利益を示す指標。
営業利益率: Operating margin; 売上高に対する営業利益の割合。効率性の目安。
税引後営業利益: 税引後の営業利益。NOPLATの近い概念として使われる場合がある。
Capex: Capital expenditures; 設備投資・資本的支出のこと。NOPLATを用いたキャッシュフロー分析で影響。
減価償却: Depreciation and amortization; 現金支出を伴わない費用で、キャッシュフロー計算に影響。
フリーキャッシュフロー: Free Cash Flow; 事業が自由に使える現金の量。NOPLATを基に評価手法で重要。
運転資本: Working capital; 日々の事業運営に必要な資金。変動がキャッシュフローに影響。
WACC: Weighted Average Cost of Capital; 企業の資本コストの加重平均。DCFで使われる割引率。
資本コスト: Cost of capital; 借入・自己資本など資本の市場コストの総称。
企業価値: Enterprise Value; 企業の総価値。NOPLATとDCFの基準指標。
DCFモデル: Discounted Cash Flow model; 将来のキャッシュフローを現在価値に割引して評価する手法。
計算式: Formula; NOPLATの計算には EBIT × (1 - 税率) などの式が用いられることが多い。
公式: 公式; 理解を深めるための標準的な数式や手順。
EVA: Economic Value Added; 投下資本に対する超過利益を評価する指標。NOPLATを元に算出することが多い。
企業価値評価: Valuation; NOPLATを含む指標で企業の価値を評価する総称。
EBITDA: Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization; NOPLATの前提となる関連指標。

noplatの関連用語

NOPLAT: Net Operating Profit Less Adjusted Taxesの略。営業利益に対して実質的な税額を控除した後の金額で、事業の本質的な稼ぐ力を測る指標です。計算例: NOPLAT = EBIT × (1 - 税率)。
NOPAT: Net Operating Profit After Taxesの略。税引後の営業利益を意味します。NOPLATと同様に営業活動だけの利益を示しますが、文献によって定義が異なる場合があります。
EBIT: Earnings Before Interest and Taxes。利子と税金を差し引く前の利益で、事業の基本的な稼ぐ力を表します。
Operating Income: 営業利益。本業の収益力を示す指標で、EBITと同義として使われることが多いです。
EBITDA: Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization。減価償却を差し引く前の利益で、キャッシュ創出力の比較指標として使われますが、現金の実態を必ずしも表しません。
Tax Rate: 税率。課税対象となる所得に適用される税の割合です。
Effective Tax Rate: 実効税率。実際に企業が納める平均的な税率で、法定税率と差が生じることがあります。
Adjusted Taxes: 調整後税金。NOPLATを算出する際に、非継続項目を除いた概算税額を指します。
Tax Shield: 税額控除効果。利子費用や減価償却等により支払う税額を減らす効果を指します。
D&A: Depreciation and Amortization。減価償却費と償却費の合計で、非現金支出として EBIT を調整する要素です。
CapEx: Capital Expenditures。資本的支出。固定資産の取得・建設など、長期資産の投資を指します。
Invested Capital: 投下資本。事業運営のために投入された資本の総額を示します。
ROIC: Return on Invested Capital。投下資本利益率。NOPLATを投下資本で割って求める指標です。
FCF: Free Cash Flow。営業キャッシュフローからCapExを控除した、自由に使える現金のことです。
CFO: Cash Flow from Operations。営業活動によって生じる現金の流れを表します。
WACC: Weighted Average Cost of Capital。企業の資本構成全体の平均的な資本コストを示す指標です。
EV/NOPLAT: 企業価値をNOPLATで割った倍率。企業評価の一つの指標です。
UFCF: Unlevered Free Cash Flow。レバレッジを考慮しないフリーキャッシュフローです。
LFCF: Levered Free Cash Flow。負債の影響を反映したフリーキャッシュフローです。
Operating Margin: 営業利益率。売上高に対する営業利益の割合です。
Net Income: 純利益。最終的な利益で、税金と利息を控除した後の金額です。
Non-Operating Items: 非営業項目。本業の利益とは別の収益や費用のことを指します。
Pre-Tax Profit: 税引前利益。税金を差し引く前の利益を指します。