高岡智則
年齢：33歳 性別：男性 職業：Webディレクター（兼ライティング・SNS運用担当） 居住地：東京都杉並区・永福町の1LDKマンション 出身地：神奈川県川崎市 身長：176cm 体系：細身〜普通（最近ちょっとお腹が気になる） 血液型：A型 誕生日：1992年11月20日 最終学歴：明治大学・情報コミュニケーション学部卒 通勤：京王井の頭線で渋谷まで（通勤20分） 家族構成：一人暮らし、実家には両親と2歳下の妹 恋愛事情：独身。彼女は2年いない（本人は「忙しいだけ」と言い張る）
劣後株式とは？
劣後株式は株式の一種であり、普通株式に比べて配当の取り分や清算時の分配での権利が低く設定されるケースが多いです。企業が資金を調達するときに発行することがあり、投資家にとってはリスクとリターンのバランスをしっかり理解することが大切です。劣後株式は一般的に高いリターンを狙える可能性がある一方で、万が一のときの保護が薄くなる特徴があります。
劣後株式と他の株式の違い
株式には大きく分けて普通株式と優先株式、そして劣後株式などの派生型があります。 劣後株式はその名のとおり他の株式より後ろの順位で配当や資産分配が行われる性質です。具体的には、破綻したときの資産の分配順序ではまず借金や優先株式が支払われ、次に劣後株式、最後に普通株式へと回されます。株主としての配当も安定しているわけではなく、会社の利益状況に応じて支払われることが多いです。
実際にはどのように使われるか
企業が資金を調達する際、劣後株式を発行して資本構成を柔軟化させることがあります。これにより新しい出資者が入りやすくなり、既存の株主への影響を抑えつつ資金を得られます。投資家は劣後株式を選ぶかどうかを検討する際、次の点を確認します。配当の約束があるか、いつ支払われるか、権利の範囲がどこまでか、そして万が一のときに自分の資産がどの程度守られるかです。
表で見る三つの株の違い
| 特徴 | 劣後株式 | 普通株式 | 優先株 |
|---|---|---|---|
| 配当の優先順位 | 低い | 変動が大きい | 比較的安定 |
| 清算時の順位 | 普通株の上、優先株の下 | 最後 | 優先的に支払い |
| 投票権 | 限定的な場合が多い | 多くの場合ある | 企業による |
| リスクとリターン | 高リスク高リターン | 企業業績次第 | リスクは限定的だが利回りは一定 |
投資を考えるときのポイント
劣後株式を検討する場合、まず自分のリスク許容度を確かめます。高いリターンを期待できる反面、配当が支払われない期間があったり、資産の回収が難しい場合もあります。次に企業の財務健全性をチェックしましょう。売上高や利益の安定性、債務比率、資本の厚さなどを確認することが大切です。さらに投資先の権利内容を文書で読み、配当方針や万が一のときの分配ルールを理解します。
よくある質問
Q1 劣後株式は誰に向いていますか？ A 誰にでも良いわけではなく、成長機会を追求する投資家や企業の資本構成に関心がある人向けです。
Q2 配当はどう決まりますか？ A 企業の利益によって決まり、安定性は低いことが多いです。
注意点とまとめ
劣後株式は魅力的なリターンを狙える一方、リスクが高い投資です。普通株式よりは優先度が高い場面もありますが、最終的な回収は企業の実力に左右されます。初心者はまず普通株式や他の安定資産から学び、劣後株式の特徴を理解してから検討を進めると良いでしょう。
劣後株式の同意語
- 劣後株式
- 株主の権利が他の株式（普通株式・優先株式）よりも後順位になる株式。清算時には優先株式や普通株式の権利の後に配当や残余財産分配が行われることが多く、リスクは高めだが、条件によっては比較的高いリターンを狙える場合もある。
- 下位株式
- 同様に、他の株式より権利順位が低い株式の総称。文脈によっては劣後株式を指す別名として使われることがある。
- 後順位株式
- 清算時の権利分配で後順位に位置する株式。劣後株式とほぼ同義で用いられることが多い表現。
- 劣後権付株式
- 株式に“劣後権”が付され、他の株式よりも配当・清算分配の順序が低くなるタイプ。劣後株式と同義として使われることが一般的。
- 非優先株式
- 優先株式ではない株式の総称。文脈によって劣後株式と同義に使われることもあるが、必ずしも同義ではない点に注意。
- 劣後性を有する株式
- 劣後性（後順位の権利）を持つ株式を指す表現。専門的な説明で用いられることがある。
- 後順位の株式
- 直訳的に“後順位の株式”と表現する言い方。権利順位が低い株式を説明するときに使われることがある。
劣後株式の対義語・反対語
- 優先株式
- 配当や清算時の優先権を持つ株式。劣後株式と対になる、権利順位が上位の株式です。
- 普通株式
- 最も一般的な株式で、特別な優先権を持たず、議決権や配当が標準的な株式。劣後株式の“劣後”地位と対比される基準的な株式です。
- 債券（社債・公社債など）
- 株式とは異なる借入系の金融商品。清算時には株式より先に返済される権利があることが多く、資本構成の順位という観点で劣後株式の対照となります。
劣後株式の共起語
- 普通株式
- 株式の基本形で、一般的には議決権と配当を受ける権利を持つ株式のことです。
- 優先株式
- 配当や清算時の権利が普通株式より先に優先される株式。議決権が制限されることも多いです。
- 清算順位
- 破綻時に資産を分配する順序のこと。劣後株式は通常、他の株式より後ろの順位に位置します。
- 配当
- 株主に利益の一部を現金などで分配する権利、収益分配の基本的な仕組みです。
- 配当利回り
- 投資元本に対して見込める配当の割合のこと。株式の魅力を測る指標の一つです。
- 株主権
- 株主としての権利の総称で、情報開示請求や議決権などが含まれます。
- 議決権
- 株主総会で投票する権利のこと。普通株式には通常付随しますが、他の株式では制限されることがあります。
- 資本構成
- 企業が調達した資本の内訳（株式・借入金の比率）を表します。
- 資本政策
- 資本をどう活用・配分するかの方針。劣後株式の発行も資本政策の一部になることがあります。
- 階層構造
- 株式や証券の優先順位・権利の階層のこと。劣後株式はこの階層の一部です。
- メザニンファイナンス
- 株式と債務の中間的な資本調達手法。劣後株式を含む場合があります。
- 転換権
- 一定条件で株式を他の種類の株式へ転換できる権利。転換権付きの株式は、将来の株価や権利の変化を考慮します。
- 発行済株式総数
- 市場に流通している株式の総数です。新株発行で増えることがあります。
- 株主資本
- 株主が出資した資本、企業の自己資本の主たる部分です。
- 上場
- 株式が証券取引所に正式に上場している状態。流動性が高いことが多いです。
- 非上場
- 証券取引所に上場していない状態。流動性が低いことが多い代わりに情報開示の程度が異なることがあります。
- 希薄化
- 新株発行などで既存株主の持分比率が低下する現象のこと。
- 配当性向
- 企業が利益のうちどの程度を配当に回す方針かを示す指標。
劣後株式の関連用語
- 劣後株式
- 配当や清算時の分配で、他の株式より優先順位が低い株式。リスクは高いが、転換権などの条件次第で高い利回りを得られることもある。
- 普通株式
- 株主として基本的な権利を持つ株式。議決権が付与されることが多く、配当や清算時の分配は企業の業績に左右される。
- 優先株式
- 配当や償還の優先権が普通株式より高い株式。議決権が限定的なことが多い。
- 配当優先株式
- 配当の支払いが優先される株式。累積性の有無により、未払い配当の扱いが異なる。
- 累積配当
- 過去に未払いとなった配当を将来支払う義務が発生する性質の株式。安定したリターンを期待しやすい。
- 非累積配当
- 未払い配当を将来に繰り越さない性質。配当未払いは次回以降に持ち越されない。
- 転換権（コンバーチブル）
- 一定の条件下で劣後株式などを普通株式へ転換できる権利。株価や業績次第で有利になることがある。
- 普通株への転換
- 転換権を行使して、劣後株式を普通株式に換えること。希薄化の要因になり得る。
- 償還権付き優先株式
- 一定期日などに発行体が株式を現金等で償還できる権利を持つ株式。
- 残存財産分配順位
- 企業清算時に、どの順序で資産を分配するかの順位。劣後株は通常、上位の株式より下位に扱われる。
- 議決権の有無と範囲
- 株主が会社の方針を決める権利。劣後株式では議決権が制限されることが多い。
- 資本構成の階層
- 企業の資本を、債務・優先株・劣後株・普通株などの順序で整理する考え方。
- 資本コスト
- 企業が資本を調達する際の費用。劣後株式はリターン期待が高く、コストが高めになることがある。
- 清算順位
- 破綻時の資産分配における順位。劣後株は一般に最も低い順位になることが多い。
- 希薄化
- 新株発行や転換などにより、既存株主の持株比率が薄まる現象。特に転換後は影響が大きいことがある。
- 流動性
- 市場で株式を売買しやすさ。劣後株式は市場流動性が低い場合がある。
- 税務上の取り扱い
- 配当課税や譲渡益税など、株式取引に関わる税務ルール。制度は国や時期で異なる。
- 条項付き株式
- 転換・償還・配当の条件など、特定の権利条項が付与された株式の総称。
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